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招银国际:维持特步(01368)“买入”评级 下调现在的价至4.47港元

2020-02-08 18:43:53 东乌珠穆沁旗湃摔建材网 已读

智通财经网

智通财经APP获悉,招银国际发布通知称,下调特步国际(01368)2020/2021财年每股盈余展望4.8%/5.5%,以逆映异日订货会订单缩短.。公司现在估值为9倍2020财年展望市盈率,矮于其5年平均值的12倍。必要仔细特步的股价已从2020年1月的高位回调23%(众于李宁/安踏的19%/

15%),并外示维持“买入”评级,下调现在的价至4.47港元 。

该走称,特步在2019财年四季度实现了20%以上的零售出售添长,高于该走的高双位数字展望,并且较2019年三季度的20%添长有所添快,同店出售也见矮双位数添长(对比2019年三季度的10%),零售扣头改善至75-80折(对比2019年三季度的75-78折),管道库存则安详在四个月程度(与

2019 年三季度持平) 。笃信原由品牌营业属批发性质,荣誉资质该走外示,在 2020

年春节商铺人流缩短,尽管有一些业主主动减租,但销情淡静添上固定成本亏损(基本工资添上折旧摊销),照样主要损坏经销商的净收好,该走认为这些经济亏损主要由经销商承担。

不详推想,该走称,认为2020财年一季度零售出售添长降落约15%并不令人不料(原预期添长约15%) 。

如倘若2020财年零售出售添长在一个半月内下跌50%(从1月下旬至3月,春节也算在内),那么2020财年一季度总体零售出售或会下跌约15%,并令2020财年四季度及2021财年一季度的订货会订单添长带来8%下幅,尽管消耗者或会将需求迁移至电商。

招银国际:维持特步(01368)“买入”评级 下调现在的价至4.47港元

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